华瑞集团官方网站
8月小麦分析报告
发布时间:2014-09-09 09:59 作者:02 浏览:487

8月份,国内小麦收购深入开展,国家收购总量创历史记录。庞大的收购数量导致小麦市场流通逐步趋紧,加工企业为应对到来的面粉需求旺季,只得加价收购,相比7月份,8月份中下旬的价格涨势明显。面粉销量在8月下旬得到明显提升,麸皮价格也在平稳了一段时期后逐步走强。为改善加工利润,部分主产区的主要加工企业小幅提高面粉出厂价格。

一、收购数量再创历史记录

据国家粮食局发布的数据,截至8月25日,河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦6882万吨,比上年同期增加2104万吨。庞大的收购量势必会在一定时间段内导致市场供应出现偏紧局面。依据统计局发布的数据,2014年全国冬小麦产量为11989.9万吨,如果按照冬小麦75%的商品率计算,截至8月底,国内可供流通的2014年小麦数量仅有2100万吨左右。另据相关信息,截至8月25日,安徽省累计收购小麦1103万吨,较上年同期增长62.52万吨,其中按照最低收购价收购小麦超660万吨,民营企业收购量为353万吨。截至8月11日,河南省累计收购小麦1974万吨,较上年同期增加967万吨,其中,按照最低收购价收购1038万吨,较上年同期增加963万吨,按照市场价收购936万吨,较上年同期增加6万吨。

进入8月份,新产小麦收购进度明显减缓,据统计数据,8月份的“5日收购量”平均值为146万吨,而7月份的均值为342万吨。收购进度减缓的主要原因:一是总体收购量庞大,市场粮源随收购深入进行而减少;二是前期愿意售粮的农户群体手中小麦销售殆尽,剩余的小麦主要掌握在不急于售粮的那部分群体手中;三是托市收购受价格上涨影响,基本全面停止;四是随着市场粮源趋紧,粮食经纪人惜售心理提升,减缓了出售的进度;五是8月中下旬大部分粮库的收购任务基本完成,进入封仓熏蒸阶段。

尽管官方机构没有发布最新的最低收购价小麦的收购情况,但据不完全统计(数据为笔者估算值,仅供参考使用),截至8月底的托市小麦收购量或在2600万吨左右。其中,河南约在1150万吨,安徽660万吨,江苏650万吨,湖北145万吨,山东3.5万吨。

二、小麦行情下旬明显走高

8月份,国内小麦价格稳步走高,特别是进入8月中下旬,各地涨势明显。据市场反馈信息,8月底河北、山东主要收购及加工企业挂牌收购价多在1.29-1.32元/斤,河南北部、中部及江苏部分地区的收购价也提高至1.27-1.3元/斤,其他地区的收购价则涨至1.23-1.26元/斤。相比7月末,本月小麦收购价格平均上涨0.2-0.4元/斤。

分析来看,多种因素导致了小麦在8月后期出现了明显的涨势。从市场供应方面来看,首先,受大量收购影响,市场上新作小麦明显短缺,企业收购受阻;其次,国家常时常量投放市场的2013年小麦数量相对较少,投放区域不均衡,且质量相比2014年小麦较低,企业使用效率不高;第三,农村经纪人因为小麦价格稳步走高而惜售心理提升;最后,目前各级储备轮出暂停,进口小麦拍卖也没有进一步消息。在市场供应偏紧的背景下,企业需求却“由淡转旺”,一是进入8月下旬,各级大中院校开学,加上中秋将至,市场对面粉需求开始显著扩大;二是小麦后熟期已过,加工适用率提升,面粉企业愿意使用新麦加工面粉;三是华北玉米价格疯涨,且短期内看不到行情回落的趋势,刺激了饲料养殖企业加大了小麦的采购和消费。

三、粮源稀少托市成交放大

8月份,中央政策性小麦周均投放50.7万吨,较上月略增0.6万吨;周均成交11万吨,较上月增加2.7万吨,周均成交均价2351.3元/吨,较上月上涨27.75元/吨。整体来看,8月份的临储小麦交易呈“量增价涨”态势。主要原因是临储交易在8月后两周的成交量和成交均价均出现显著提升。

从市场角度来看,当前临储交易投放的小麦性价比相对较高,特别是对于难以从市场上收购上来粮食的企业来说,参与临储小麦交易不仅缓解了加工原料短缺的状况,也在一定程度上降低了加工成本。但是,临储小麦由于投放区域不均、出库情况繁杂等因素存在,其成交数量和成交均价在目前并不能完全反应出实际的市场状况。

8月份,累计投放3场真菌霉素超标小麦。月初和月中周均投放50万吨,月末投放99万吨。周均成交14万吨,高于上月的11万吨。周均成交均价1750.62元/吨,略高出上月3.74元/吨。投放量增加以及成交量增加,主要是因为市场对此类小麦需求扩大,并且据企业反映,部分地区所投放的毒素超标小麦实际品质较好。

四、期货主力波动寻找方向

8月份,郑州商品交易所郑麦主力从1409合约转至1501合约。月内,1501合约震荡幅度较大,月末波动下行,月内最高冲至2790元,最低2730元,累计跌幅2.15%。月末持28444手,增仓9410手。月末仓单6277张,较上月末减少751张。

月初,近交割月1409合约在2590元附近发力上涨,至8月中旬最高涨至2685元,在中旬弱势震荡,在8月最后两个交易日大幅下跌,最低一度跌至2548元。

基本面方面,主产区小麦收储总量庞大、玉米价格快速走高、市场消费进入旺季等因素让现货小麦进入明显的上升通道,但期货盘并未出现相应上涨,分析原因,一是今年年底,国家或投放进口小麦满足市场需求,这将在很大程度上抑制优质小麦的上涨空间;二是现阶段现货小麦价格上涨不代表后期行情也会走高,因为过大的收储量势必会在今后某个时期回馈于市场,而今年底和明年初也正是市场需求旺盛之时;三是受去年行情影响,今年贷款收储的企业多会及早出库,以防行情转换。同时,强筋小麦因上市之初涨势过猛,在8月份以后行情整体表现稳定,华北地区数量较多的西农979、豫麦34、新麦26等品种优质品种收购价格多在1.35-1.42元/斤,相比7月份变化不大。

技术走势上,尽管K线早已站稳60日均线,但走势始终与5日、10日线胶着,在8月末又受到20日均线压制;MACD图形中DIFF值和DEA值均有负转正,显示短期有走强需求。对于后期走势,笔者认为整体依旧以震荡为主,9月份总体趋势向上,但不排除向下突破2730元近期低位的可能。预计9月份,1501合约或回升至2780元,而其下探底部或在2700元附近。

五、进口略增美麦低位徘徊

据中国海关总署数据,2014年7月份我国进口小麦11.7万吨,同比减少41.8万吨,环比略增0.45万吨,月度进口量连续第5个月降低。7月份进口小麦主要来自加拿大和美国,分别为6.1万吨和4.2万吨,还有少量来自澳大利亚和哈萨克斯坦;进口均价为335.32美元/吨,环比、同比均减少。1至7月份,我国累计进口小麦267.2万吨小麦,其中,进口澳大利亚小麦占47.2%,美国占29.3%,加拿大和哈萨克斯坦分别占14%和7.5%。7月份,我国出口面粉1.3万吨,主要出口至朝鲜0.38万吨。1至7月份,我国累计出口面粉10.474万吨。

国际方面,受制于供需宽松及地区局势影响,美麦期货始终低位徘徊,美麦指数两次冲击590点均未果。据国际谷物理事会(IGC)发布数据,2014/15年度全球小麦产量预估上调至7.13亿吨,之前预 估为7.02亿吨,产量预估数据上调是因为俄罗斯和中国的产量大于预期。乌克兰的紧张局势始终在一定程度上影响着国际小麦价格,但没有进一步迹象表明黑海地区的谷物出口受到其影响。

综上所述,推动小麦上涨的因素经过8月份的积累,已经悉数到齐:收购量大导致市场流通短缺、加工企业库存水平普遍偏低、进入消费旺季面粉加工企业开机率普遍提高、玉米价格飙涨导致小麦大量流入饲料领域。在9月份,市场行情普遍上涨将成为大概率事件,依照当前市场供需状况,预计9月份内涨幅在0.02-0.03元,即将有更多的地区市场价格跃升至1.3元/斤之上,也将有更多的地区挥别1.25元/斤的历史价格。10月份,如果不出意外,2015年的托市价格将及时发布,综合多种因素,笔者认为小幅(涨幅小于4%)提高托市收购价的可能性要大于大幅(涨幅大于4%)提高托市价格。市场随着小麦流通数量改善而逐步止涨回稳。预计11月份,为加大市场供应,预计新季托市小麦将陆续登场, 而新作玉米大量上市也将在很大程度上缓解饲料需求对小麦的消耗,各主产区小麦价格以稳为主,个别地区受供需影响及过去的价格过高影响而小幅波动。


欢迎转载本文网址:http://sdhrjt.cn/?c=articles&a=show&id=434
山东华瑞集团有限公司   版权所有
未经授权禁止链接本站文件、复制或建立镜像